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金融:资金价格回升 逾期贷款风险被延后到今年二季度

发布时间:2019-10-09 16:52:30 编辑:笔名

金融:资金价格回升 逾期贷款风险被延后到今年二季度 201 -01-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心提示去年9月初我们在报告《滞后指标继续恶化,领先指标初现转机》中提出企业贷款需求企稳。而近期这种情况体现的更加明显,包括莫尼塔城商行调研和央行调研等指标都指向信贷需求、特别是中小企业的信贷需求快速恢复。这造成资金价格开始企稳回升。而同时资金紧张并未如同2011年末一样造成显著的信用风险。总体而言,银行板块的基本面正在企稳。

加权平均贷款定价上浮幅度提升:去年11-12月末调研结果显示:信贷需求企稳、中小客户占比提高,这将导致2012年四季度加权平均贷款定价上浮幅度提升。一方面,去年8月末的城商行调研中反馈信贷需求出现企稳的迹象,而近期企业贷款意愿的回升越发明显,主要体现在:

贷款申请量上升,贷款满足率下降。从结构而言,中小企业的贷款需求正在快速恢复。另一方面,从去年11月开始陆续有银行提高部分产品的贷款定价,近2个月中对同等资质客户部分银行贷款定价提升幅度超过基准利率的10%。

存款付息率仍在上升,净息差难有超预期表现:调研中大部分银行反馈年末揽存压力较大,但好于去年末。然而,存款定期化趋势以及揽存对理财产品依赖加大使得资金成本也在持续上升,因此净息差难有超预期上行的空间。一方面,理财产品预期收益率在去年11月已经开始回升,这反应商业银行的资金成本上升。另一方面,调研反馈存款定期化依然明显,使得付息率持续较高。整体而言,四季度资金价格回升难以带动净息差出现超预期表现。

逾期贷款止增,部分风险延后到201 年二季度:虽然年末企业资金较为紧张,但11月末和12月末连续两次调研中城商行都普遍反馈逾期贷款没有继续快速增长,同时前期逾期的贷款持续处于清收之中。但是,部分逾期贷款做了展期或借新还旧处理,期限一般为6个月,因此这部分贷款的风险被延后到了201 年二季度。调研中各家城商行提出在201 年可能存在风险的领域包括中小城市的房地产相关企业、纺织企业、酒类贸易商、以及钢铁厂商和贸易商。但是,大部分城商行不认为201 年会爆发全国性大范围的系统性风险。

加权平均贷款定价上浮幅度提升去年11-12月末调研结果显示:信贷需求企稳、中小客户占比提高,这将导致2012年四季度加权平均贷款定价上浮幅度提升。

第一,去年8月末的城商行调研中反馈信贷需求出现企稳的迹象,而近期企业贷款意愿的回升越发明显,主要体现在:贷款申请量上升,贷款满足率下降。这与近期央行银行家调研中企业贷款意愿回升的情况相吻合。从结构而言,中小企业的贷款需求正在快速恢复。

第二,年末资金需求较为旺盛使得信贷的准入标准有所提升。此外,从去年11月开始陆续有银行提高部分产品的贷款定价,近2个月中对同等资质客户部分银行贷款定价提升幅度超过基准利率的10%。

第三,年末对综合收益的考量使得调研银行的信贷资源向中小客户倾斜,而中小客户占比提升也将提高平均的资金价格。

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